Альпарі

Коротко

• Протилежні стани — ажіо (курс вищий за номінал) і дизажіо (курс нижчий за номінал).
• За золотого стандарту альпарі означало вільний обмін банкнот на метал за оголошеним вмістом.
• Нині термін вважають застарілим; частіше говорять «за номіналом» або «паритет».

Кожен цінний папір має дві ціни. Одна надрукована на ньому — номінал. Друга складається на ринку щодня. Коли вони збігаються, про такий папір кажуть, що він іде альпарі.

Цінні папери

Номінал облігації — сума, яку емітент зобов’язується повернути власникові під час погашення. Ринкова ціна залежить від процентних ставок, надійності позичальника і строку до погашення, тому відхиляється від номіналу майже завжди. Найчастіше збіг трапляється під час первинного розміщення.

Ціни облігацій зазвичай котирують у відсотках від номіналу: котирування 100 і є альпарі, 102 — ажіо, 97 — дизажіо.

Для акцій номінальна вартість має насамперед юридичне значення: від неї рахують статутний капітал, а в багатьох юрисдикціях акції не можна випускати дешевше за номінал. З ринковою ціною акції номінал майже не пов’язаний. Деякі країни дозволяють акції без номінальної вартості взагалі.

Номінал облігації може означати як ціну первинного випуску, так і суму погашення наприкінці строку. Тому «альпарі» для облігації може стосуватися обох значень, і в документах зазвичай уточнюють, про яку саме вартість ідеться.

Валюти

За часів золотого стандарту альпарі описувало ситуацію, коли банкноти вільно обмінювалися на оголошену кількість золота або ринкова ціна металу відповідала його грошовій оцінці. Так само говорили про обмін двох валют строго пропорційно до їхнього золотого вмісту.

Чинна нині Ямайська валютна система не передбачає офіційного золотого вмісту валют. Відтак у валютному значенні термін вийшов з ужитку, а в біржовій лексиці його витіснили вирази «за номіналом» і «паритет».

Споріднені терміни

Термін	Співвідношення курсу і номіналу
Альпарі	курс = номінал
Ажіо	курс вищий за номінал (премія)
Дизажіо	курс нижчий за номінал (знижка)

Запитання

Що означає «облігація торгується за номіналом»?

Це і є альпарі: ціна облігації на ринку дорівнює її номінальній вартості, яку емітент поверне під час погашення. Ціни облігацій часто подають у відсотках від номіналу, тож альпарі відповідає котируванню 100.

Чим альпарі відрізняється від ажіо та дизажіо?

Ажіо — перевищення ринкового курсу над номіналом, дизажіо — знижка проти номіналу. Альпарі — точка рівноваги між ними, коли надбавки чи знижки немає.

Див. також

• Акція Першими акціями в сучасному розумінні вважають папери Нідерландської Ост-Індської компанії (VOC), заснованої 1602 року.
• Валютний курс Курс можна записати двома способами: скільки національної валюти дають за одиницю іноземної (пряме котирування) або навпаки (непряме).
• Валюта Розрізняють національну валюту, іноземну валюту та міжнародні розрахункові одиниці на кшталт СПЗ.
• Розділ «Економіка та економічна теорія» Економічні поняття, школи й теорії, господарські процеси.

Джерела

1. Альпарі — Вікіпедія (українська)
2. Par value — Wikipedia (англійська)
3. Банківська енциклопедія / С. Г. Арбузов та ін. — Київ: Центр наукових досліджень НБУ; Знання, 2011.

Статтю написано редакцією словника за наведеними джерелами; дати й факти звірено між ними. Якщо джерела розходяться, це сказано в тексті.