Валютний курс

Коротко

• Курс можна записати двома способами: скільки національної валюти дають за одиницю іноземної (пряме котирування) або навпаки (непряме).
• За режимом розрізняють плаваючі, фіксовані та проміжні курси; кожна держава обирає режим для своєї валюти сама.
• Банки й обмінники купують валюту дешевше, ніж продають; різниця між цими курсами — спред.
• Офіційний курс гривні встановлює Національний банк України; з 3 жовтня 2023 року діє режим керованої гнучкості.

Щоб купити товар за кордоном, спершу треба купити чужі гроші. Співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу, і називають валютним, або обмінним, курсом. Якщо долар коштує 41 гривню, то й гривня коштує одну сорок першу долара — це той самий курс, тільки записаний з іншого боку.

Як записують курс

У котируванні одна валюта — базова (її беруть за одиницю), друга — котирувальна.

• Пряме котирування: національна валюта виступає ціною іноземної, наприклад «1 долар = 41 гривня». Його вживає більшість країн, зокрема Україна.
• Непряме котирування: за одиницю береться власна валюта, наприклад «1 фунт = 1,3 долара». Так традиційно пишуть британські газети, поширене воно також у єврозоні, Австралії й Новій Зеландії.

Курс двох валют, обчислений через третю, називають крос-курсом.

Від золота до ринку

За класичного золотого стандарту курс визначався просто: валюти обмінювали пропорційно до їхнього золотого вмісту, тобто за золотим паритетом. Відтоді, як зв’язок із золотом зник, курс формується попитом і пропозицією на валютному ринку або встановлюється державою.

Довгостроково курс прагне до паритету купівельної спроможності. В основі цієї ідеї — закон однієї ціни: той самий товар, перерахований за курсом, має коштувати однаково в різних країнах. У короткі періоди курс сильно залежить від платіжного балансу, процентних ставок і руху капіталу.

Режими

Режим	Як визначається курс
Вільно плаваючий	Ринком; центральний банк втручається лише епізодично
Керовано плаваючий	Ринком, але центральний банк згладжує коливання інтервенціями
Фіксований	Державою щодо іншої валюти чи кошика; ринкові відхилення обмежено вузькими межами
Валютна рада	Національні гроші випускаються лише під резерви «якірної» валюти за твердим курсом

Єдиного найкращого режиму економісти не визначили. Вибір часто залежить від розміру економіки, інфляції та політичних міркувань.

Курси для клієнтів

Банки, обмінні пункти й брокери купують валюту на міжбанківському ринку і перепродують її клієнтам. Курс купівлі завжди нижчий за курс продажу; різниця між ними (спред) покриває витрати й прибуток посередника. Для готівки, безготівкових переказів і документарних операцій курси можуть бути різними.

Окремо розрізняють поточний курс (спот) і форвардний — домовлений сьогодні, але для розрахунків у визначений майбутній день.

Курс гривні

Офіційний курс гривні до іноземних валют встановлює Національний банк України. Перед повномасштабною війною діяв плаваючий режим. 24 лютого 2022 року НБУ зафіксував курс постановою правління № 18.

З 3 жовтня 2023 року Нацбанк перейшов до режиму керованої гнучкості. Офіційний курс відтоді виводять з угод на міжбанківському ринку. НБУ продовжує покривати структурний дефіцит валюти та стримує сильні коливання як у бік послаблення, так і в бік зміцнення гривні. Регулятор називав такий режим передумовою повернення до інфляційного таргетування.

Запитання

Чим офіційний курс НБУ відрізняється від курсу в обміннику?

Офіційний курс Національний банк використовує для обліку, статистики та розрахунків. Банки й обмінні пункти самі визначають курси купівлі й продажу готівки; вони відхиляються від офіційного, бо містять маржу продавця.

Що означає «керована гнучкість» курсу гривні?

З 3 жовтня 2023 року офіційний курс визначається за угодами на міжбанківському ринку, а не директивно. Нацбанк при цьому продає валюту, покриваючи її структурний дефіцит, і не дає курсу різко коливатися в будь-який бік.

Чому за міцнішої гривні цифра курсу зменшується?

В Україні курс подають у прямому котируванні: скільки гривень коштує долар чи євро. Коли гривня дорожчає, за ту саму одиницю іноземної валюти треба віддати менше гривень, і число падає.

Див. також

• Валюта Розрізняють національну валюту, іноземну валюту та міжнародні розрахункові одиниці на кшталт СПЗ.
• Банки Слово походить від лав (banco), за якими працювали міняйли італійських міст.
• Банк міжнародних розрахунків Найстаріша з міжнародних фінансових організацій: відкрилася в Базелі 17 травня 1930 року.
• Розділ «Банківська справа та страхування» Банківські операції, страхування, грошові одиниці країн світу.

Джерела

1. Валютний курс — Вікіпедія (українська)
2. Exchange rate — Wikipedia (англійська)
3. Нацбанк впроваджує гнучкий обмінний курс — Укрінформ, 2023

Статтю написано редакцією словника за наведеними джерелами; дати й факти звірено між ними. Якщо джерела розходяться, це сказано в тексті.